ETF 매수 전 꼭 확인할 한 가지 - 괴리율

ETF는 장중에 주식처럼 사고팔 수 있는 펀드예요. 편리한 만큼 매수 전에 확인할 숫자가 있어요. 내가 내는 가격과 ETF가 담고 있는 자산의 가치가 얼마나 다른지예요. 그 차이를 비율로 나타낸 것이 괴리율입니다.

시장가격과 자산가치는 다를 수 있어요

ETF는 보유 자산의 가치에서 부채와 비용 등을 반영해 순자산가치(NAV)를 계산해요. 거래 화면에서는 보통 이를 한 좌당 가치로 표시해요. 하루가 끝난 뒤 산출하는 NAV와, 장중 자산가격을 반영해 추정하는 iNAV는 구분해서 봐야 해요.

iNAV는 장중에 참고할 수 있는 추정치예요. 실제 거래가격을 보장하는 값은 아니에요. 시장에서는 사려는 사람과 팔려는 사람의 주문이 만나 가격이 정해지므로 iNAV보다 비싸거나 싸게 거래될 수 있어요.

가상 예시 iNAV가 1,000원인 ETF를 1,100원에 사면 추정 자산가치보다 100원 비싸게 산 거예요. 100원을 1,000원으로 나누면 괴리율은 +10%입니다.

이후 자산가치가 그대로인데 거래가격만 1,000원으로 돌아가면 매수자는 손실을 봐요. ETF가 담은 종목의 방향을 잘 예상해도, 비싸게 산 가격 차이 때문에 기대와 다른 결과가 나올 수 있는 거죠.

주문이 몰리거나 호가가 비면 차이가 커져요

특정 테마에 매수가 몰리거나 거래가 적어 호가가 드문 ETF에서는 괴리가 커질 수 있어요. 해외 자산에 투자하는 경우에는 기초자산 시장이 닫혀 있어 장중 추정값이 최신 상황을 충분히 반영하지 못할 수도 있고요.

증권사마다 NAV와 iNAV를 표시하는 이름과 방식은 달라요. 숫자가 움직인다는 사실만 보지 말고 어느 시점의 가치인지 화면 설명을 확인해요.

위 화면에서는 거래가격이 8,975원, 표시된 기준가가 8,970원으로 차이가 5원이에요. 반면 기준가가 7,500원인데 8,200원에 거래된다면 700원, 약 9.3%의 차이가 생겨요. 매수 순간에 700원의 손실이 확정되는 것은 아니지만, 그 프리미엄이 줄어들 때 손실을 볼 위험이 있어요.

희토류 ETF의 장중 변동과 유동성공급자 호가를 다룬 기사

저도 괴리율을 살피지 않고 들어갔다가 가격 차이가 좁혀지는 과정에서 손실을 본 적이 있어요. 종목을 고르는 데만 집중하고 실제로 얼마를 내고 사는지 놓쳤던 거죠.

매수 버튼을 누르기 전에는 거래가격과 iNAV, 양쪽 호가를 나란히 보세요. 차이가 크다면 왜 벌어졌는지 먼저 확인하는 편이 좋아요. 급하게 체결시키는 것보다 내가 받아들일 수 있는 가격을 정하는 일이 먼저예요.